Однако собственниками и выгодоприобретателями ЗПИФН, т.е. лицами, получающими доходы от использования имущества, являются учредители доверительного управления (пайщики ЗПИФН).
Управляющая компания осуществляет свою деятельность на основе лицензии, выданной Федеральной Службой по Финансовым Рынкам (ФСФР). ФСФР осуществляет мониторинг и контроль за деятельностью Управляющих компаний.
Имущество ЗПИФН находится в доверительном управлении управляющей компании, которая осуществляет все операции, связанные со сделками с имуществом фонда и с формированием специфической отчетности ЗПИФН.
За деятельностью Управляющей компании наблюдают не только специализированный депозитарий, но и общее собрание пайщиков, наделенных широкими полномочиями.
Собрание пайщиков имеет право досрочно прекратить деятельность ЗПИФН или передать фонд под управление другой управляющей компании.